德意志银行：美元在美联储实施紧缩*策之后如何反应？
美联储(FED)在近期公布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要中指出，多数FOMC委员希望在年内放慢和停止资产购买活动，这引发了市场对美联储即将收紧资产负债表的预期。
但德意志银行(Deutsche Bank)指出，美联储此举仅是放慢了扩张资产负债表规模的步伐，这并不能算是真正意义上的紧缩。但其象征性的紧缩意义要大于实际上的紧缩意义。
该机构指出，美联储只有将资产负债表进行紧缩方能对股市产生负面的效应，但其象征性意义在于，此举可能被市场解读为等同于紧缩。
在提及欧元/美元以及美元/日元通常对美联储紧缩*策做出何种解释时，其指出，前者在这种情况发生后的一年内通常走低，而后者则也同样出现走低的情况。
表1. 1973年-1990年。
表2. 1990年至今。