初期白癜风能治愈吗Russ Koesterich：为何现在不能买*金-华尔街见闻
贝莱德集团首席投资策略师、iShares首席全球策略师Russ Koesterich：2013年以来，金价已下跌大约25%，并且显然*金对投资者的吸引力也有所下降。但许多投资者现在在问：“*金抛售过后，现在是买入的好时机吗？”我的答案是：不是。事实上，基于它们的整体配置，我认为投资者应该考虑削减持仓，这是我在过去六周来一直倡导的。虽然我仍认为，贵金属应该是多元化投资组合的一部分，但以下四个理由让我相信未来金价可能继续下跌。1、经通胀调整后的实际利率多年来首次出现上升，这对金价构成打击。在一个实际利率上升的环境下，正如今天一样，金价将变得不那么受支撑。这是因为实际利率本质上是持有*金的成本，因为*金是一种不产生利息收入的资产。当实际利率上升之时（主要是因为名义利率上升），投资者持有*金就意味着放弃越来越多的利息收入。2、美元走强对金价而言不是一个好的预兆。美联储可能今年秋天开始逐渐减少QE规模，因而美元兑其他货币会升值，其中就包括*金（*金可以说是世界上最古老的货币）。3、近期*金市场的信心已发生改变。过去几年里，对*金的乐观情绪使得许多人把资金投向金市，但现在这种情绪已发生变化。证据是什么？只要看看近期一大堆与本文基调相同的文章就够了。过去几年里，对*金的积极情绪一部分可以归结于投资者对美国通胀快速上行的预期，但高通胀并未成为现实。过去一年里，美国通胀率持稳，并且未来一年可能继续保持温和，因而投资者持有*金的欲望正在消退，且金价也正在下跌。4、实物*金需求可能下降。印度是最大的*金消费国，这部分是由于习俗，部分是为了对冲长期通胀。然而，作为衡量长期通胀率的领先指标及衡量国内*金需求的指标，印度的货币供应增速最近并未上升。同时，过去10年来，全球*金产出中被央行买走的比例持续下滑，陡然逆转这一趋势不大可能。可以肯定的是，随着市场参与者们继续猜猜美联储何时结束QE，*金未来数月将像其他资产类别一样保持波动。另外，如果美国通胀率飙升的可能性增大，或是人们开始再次质疑欧元区的生存，那么*金仍有机会恢复光泽。但如果缺乏这些因素，我仍会继续看空*金。?*欢迎加入见闻外汇读者群（）交流互动。 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)
